Политический фактор: пока всё спокойно, но сюрпризы нельзя исключать

Финансовая аналитика » Перспективы развития рынка ценных бумаг в Российской Федерации » Политический фактор: пока всё спокойно, но сюрпризы нельзя исключать

Страница 3

Если инвесторы решат зафиксировать прибыль на EM в мировых масштабах (о чем говорилось выше), это приведет к повышению волатильности на всех развивающихся рынках, в том числе и российском.

Рублевая ликвидность

Периоды дефицита ликвидности на внутреннем рынке в течение 2006 года оказывали негативное влияние на динамику ставок по межбанковским кредитам, что затрудняло фондирование позиций. Однако частично высокие ставки были связаны и с ожиданиями роста стоимости заимствований на мировых рынках капитала. Тем не менее, в периоды налоговых платежей спрос на ценные бумаги снижался. Это влияние сохранится и в 2007 году, однако в первые месяцы показатели ликвидности будут достаточно стабильными и высокими, что положительно повлияет на конъюнктуру фондового рынка. Вместе с тем, в дальнейшем мы не исключаем повторения ситуации октября–ноября 2006 года, когда сокращение притока нефтедолларов привело к существенному «сжатию» денежного рынка.

Политические риски — не в предстоящих в выборах…

На рынке может наблюдаться повышенная волатильность вплоть до марта 2008 года, когда состоятся выборы Президента РФ. Однако влияние это фактора не стоит переоценивать. Мы ожидаем, что страну возглавит не обязательно публичный политик, но обязательно кто-то из ближайшего окружения президента. Также мы не придаем особого значения предстоящим в декабре 2007 года выборам в Госдуму.

Политические риски кроются не столько в укреплении государственного контроля над некоторыми секторами промышленности (в частности, нефтегазовым), сколько в применяемых для этого методах. Примером могут служить налоговые претензии к «ЮКОСу» или неоднозначные претензии экологов к концерну Royal Dutch Shell, разрабатывающему проекта «Сахалин-2». Демарши чиновников никак не способствуют желанию инвесторов вкладывать средства в Россию, и есть вероятность, что в 2007 году ситуация только усугубится. В частности, Правительство уже заявило о том, что более 10% всей нефти в стране добывается с нарушением лицензионных соглашений. Очевидно, под предлогом наведения порядка в отрасли государство может усилить давление на бизнес.

Страницы: 1 2 3 

Еще по теме:

Структура и эффективность инвестиционной деятельности ОАО «ВСК»
При анализе инвестиционной деятельности ОАО «Военно-страховая компания» была использована сводная бухгалтерская отчетность данной страховой организации на 1 января 2007 года, а также часть годового отчёта, посвящённая финансовым показателям деятельности ВСК за 2005 год. Инвестиционная деятельность ...

Виды инвестиционных фондов
Инвестиционные фонды делятся на открытые и закрытые. И те, и другие используют средства инвесторов и управляются профессиональными менеджерами, стремящимися максимально диверсифицировать портфель фонда посредством избранной инвестиционной стратегии. Разница заключается в том, каким образом фонд стр ...

Причины банковского кризиса
Во время финансового кризиса банковская система страдает первой. Можно сказать, что в результате мирового финансового кризиса 2007-2008 наступил банковский кризис в России. К его основным причинам можно отнести следующие: низкая капитализация большинства банков в России и низкий уровень доверия бан ...

Главное на сайте

Copyright © 2022 - All Rights Reserved - www.banklesson.ru