Регулирование валютного курса

Страница 1

За поведением центральных банков на валютном рынке проследить непросто. Они не обязаны афишировать свою деятельность, а на практике большинство умалчивает о характере проводимых операций. Исключение составляют единицы, например, Швейцарский национальный банк, который публикует информацию об интервенции в момент её проведения. Если интервенция открытая, то информация о ней публикуется в протоколе заседания Центробанка.

В случае необходимости национальные центральные банки совместно вмешиваются в торги на глобальном валютном рынке. Типичный пример - скоординированные интервенции центральных банков США, Канады, Японии, Германии и Франции в поддержку курса евро.22 сентября 2000 года ЕЦБ наконец предпринял первую интервенцию, чтобы поддержать свою ослабленную валюту. Наиболее примечательным в этой интервенции были совместные действия банков. Сроки были выбраны удачно, так как рост евро неожиданно начался ещё до открытия заседания лидеров стран Большой Семёрки. Эффективность интервенции также была обусловлена тем, что в ней принимал участие Банк США и тем, что она началась уже на фоне роста евро (эффект инерции).

В 1970-х гг. правительства Франции, Италии, Испании и Великобритании нередко косвенно манипулировали валютными активами национальной экономики. Использовавшиеся методы косвенного влияния на валютный курс включали контроль за движением капитала (налоги и ограничения на операции с иностранными активами) и валютный контроль (ограничения на торговлю иностранными валютами). Как правило, к косвенным интервенциям прибегают в посткризисный период. Например, Испания, Португалия и Ирландия воспользовались косвенными интервенциями сразу после кризиса европейского механизма обменных курсов в 1992 - 1993 гг., а Малайзия, Пакистан и Россия - после азиатского кризиса 1997 - 1998 гг.

В настоящее время наиболее вероятны последовательные действия на Форексе от Центробанков Японии, Великобритании и Еврозоны. Банк Англии может решится на продажу фунта против евро, так как Британская промышленность выигрывает от того, что британские товары, экспортируемые в Еврозону, становятся дешевле, а они составляют более 60% экспорта Великобритании.

Огромные валютные резервы Банка Японии и солидный стаж по достижению стабильности йены на рынках делают его вероятным кандидатом на совершение интервенции для предотвращения роста йены.

На вопросы о мотивах деятельности центральных банков, частоте их вмешательства в валютные торги, времени и контрагентах сделок можно найти ответ в исследовании, результаты которого были опубликованы в журнале "Central Banking". Инициатором исследования выступил Федеральный резервный банк Сент-Луиса. Всем членам Банка международных расчётов и Европейскому центральному банку был разослан опросный лист, определяющий спецификации валютных интервенций, проведенных в 1990 - 2000 гг.

Мотивы интервенции при плавающем курсе широко обсуждаются в прессе. Как исследователи, так и официальные лица выступают в поддержку идеи использования интервенции для разворота нежелательного краткосрочного тренда на рынке. В частности в справочнике "Федеральная резервная система: цели и функции" Совет управляющих ФРС США говорит о необходимости противостояния тренду с помощью интервенций. Другая популярная причина - корректировка краткосрочного отклонения валютного курса от своего фундаментального значения. Большинство респондентов согласилось с тем, что описанные причины выступают мотивами интервенций: 90% центральных банков иногда или всегда пытаются противостоять развитию нежелательного краткосрочного тренда и 67% стараются вернуть валютный курс к его фундаментальному значению.

Страницы: 1 2

Еще по теме:

Литературное, нормативно-правовое и информационное обеспечение проверки объекта контроля
В настоящее время страхование применяется как один из важнейших инструментов, обеспечивающий общую экономическую безопасность и стабильность, развитие предпринимательства, эффективную защиту от рисков, реализацию социальной политики. Мировая практика не выработала более экономичного, рационального ...

Общая характеристика коммерческих банков
Коммерческие банки различаются: 1. По принадлежности уставного капитала и способу его формирования. Банки могут создаваться и существовать в форме акционерных обществ или обществ с ограниченной ответственностью с участием иностранного капитала, иностранных банков. Закон не исключает и другие способ ...

Финансовый анализ в дистанционном надзоре для оценки финансового состояния банка
При проведении финансового анализа деятельности кредитной организации особое значение имеет следующее: 1.Определение оптимального размера кредитной организации с учетом требований контролирующих органов; 2.Анализ соотношения собственных и привлеченных средств; 3.Анализ достаточности капитала; 4.Ана ...

Главное на сайте

Copyright © 2020 - All Rights Reserved - www.banklesson.ru