Регулирование валютного курса

Страница 1

За поведением центральных банков на валютном рынке проследить непросто. Они не обязаны афишировать свою деятельность, а на практике большинство умалчивает о характере проводимых операций. Исключение составляют единицы, например, Швейцарский национальный банк, который публикует информацию об интервенции в момент её проведения. Если интервенция открытая, то информация о ней публикуется в протоколе заседания Центробанка.

В случае необходимости национальные центральные банки совместно вмешиваются в торги на глобальном валютном рынке. Типичный пример - скоординированные интервенции центральных банков США, Канады, Японии, Германии и Франции в поддержку курса евро.22 сентября 2000 года ЕЦБ наконец предпринял первую интервенцию, чтобы поддержать свою ослабленную валюту. Наиболее примечательным в этой интервенции были совместные действия банков. Сроки были выбраны удачно, так как рост евро неожиданно начался ещё до открытия заседания лидеров стран Большой Семёрки. Эффективность интервенции также была обусловлена тем, что в ней принимал участие Банк США и тем, что она началась уже на фоне роста евро (эффект инерции).

В 1970-х гг. правительства Франции, Италии, Испании и Великобритании нередко косвенно манипулировали валютными активами национальной экономики. Использовавшиеся методы косвенного влияния на валютный курс включали контроль за движением капитала (налоги и ограничения на операции с иностранными активами) и валютный контроль (ограничения на торговлю иностранными валютами). Как правило, к косвенным интервенциям прибегают в посткризисный период. Например, Испания, Португалия и Ирландия воспользовались косвенными интервенциями сразу после кризиса европейского механизма обменных курсов в 1992 - 1993 гг., а Малайзия, Пакистан и Россия - после азиатского кризиса 1997 - 1998 гг.

В настоящее время наиболее вероятны последовательные действия на Форексе от Центробанков Японии, Великобритании и Еврозоны. Банк Англии может решится на продажу фунта против евро, так как Британская промышленность выигрывает от того, что британские товары, экспортируемые в Еврозону, становятся дешевле, а они составляют более 60% экспорта Великобритании.

Огромные валютные резервы Банка Японии и солидный стаж по достижению стабильности йены на рынках делают его вероятным кандидатом на совершение интервенции для предотвращения роста йены.

На вопросы о мотивах деятельности центральных банков, частоте их вмешательства в валютные торги, времени и контрагентах сделок можно найти ответ в исследовании, результаты которого были опубликованы в журнале "Central Banking". Инициатором исследования выступил Федеральный резервный банк Сент-Луиса. Всем членам Банка международных расчётов и Европейскому центральному банку был разослан опросный лист, определяющий спецификации валютных интервенций, проведенных в 1990 - 2000 гг.

Мотивы интервенции при плавающем курсе широко обсуждаются в прессе. Как исследователи, так и официальные лица выступают в поддержку идеи использования интервенции для разворота нежелательного краткосрочного тренда на рынке. В частности в справочнике "Федеральная резервная система: цели и функции" Совет управляющих ФРС США говорит о необходимости противостояния тренду с помощью интервенций. Другая популярная причина - корректировка краткосрочного отклонения валютного курса от своего фундаментального значения. Большинство респондентов согласилось с тем, что описанные причины выступают мотивами интервенций: 90% центральных банков иногда или всегда пытаются противостоять развитию нежелательного краткосрочного тренда и 67% стараются вернуть валютный курс к его фундаментальному значению.

Страницы: 1 2

Еще по теме:

Выводы и предложения
Существующее в России законодательство обеспечивает возможность приобретения различных видов недвижимого имущества под залог. В частности, законом разрешена ипотека земельных участков, зданий, сооружений, судов (воздушных, водных) и ипотека жилых помещений. Мировой финансовый кризис затормозил разв ...

Управление позициями по иностранной валюте
Совет директоров и высшее руководство банка должны определить, должен ли банк и до какой степени проводить сделки в иностранной валюте. Для многих банков ресурсы, требуемые для правильного управления риском по иностранной валюте являются недоступными. Другие банки рассматривают потенциальные риски, ...

Проверка отчетности коммерческой организации. Контроль за соблюдением нормативов
Проверки отчетности коммерческой организации, контроля за соблюдением экономических нормативов. Текущий надзор (надзор за повседневной деятельностью кредитных организаций) включает в себя документарный (дистанционный) надзор и инспектирование. Стратегической задачей текущего надзора является обеспе ...

Главное на сайте

Copyright © 2021 - All Rights Reserved - www.banklesson.ru