Совершенствование методики валютного прогнозирования

Страница 8

Следует учитывать, что этот год стал относительно благоприятным для России в плане стабильности цен на нефть, которые оставались в узком диапазоне $70-85/баррель, поэтому в случае сильной волатильности ЦБ может быть сложно позволить рублю свободно торговаться в соответствии с изменившимися фундаментальными факторами.

По мнению большинства экономистов, изменение курса евро не будет оказывать значительного влияния на политику обменного курса ЦБР. В определенной степени укрепление курса доллара США вероятно согласуется с тем, что ЦБР позволит курсу рубля укрепиться по отношению к корзине валют. Ослабление курса евро приведет к увеличению объема импорта на 35% российского импорта приходится на еврозону и примерно 45% - на страны ЕС и усилению конкуренции между импортными товарами, но при этом сократит расходы на импорт из-за снижения долларовых цен и вызовет незначительное увеличение сальдо торгового баланса и усиление давления на курс рубля, способствующее укреплению его курса по отношению к корзине.

Такое развитие событий облегчило бы укрепление курса рубля по отношению к корзине в политическом плане, поскольку курс рубля по отношению к доллару находится в центре внимания общественности, и заинтересованным группам было бы сложнее аргументировать предположение о том, что курс 27,3 руб. за Доллар США является слишком высоким для рубля при высоком курсе в 25,3 руб. за Доллар США.

Укрепление курса доллара в условиях ускорения роста экономики США имело бы позитивное значение для российского рынка, в то время как укрепление курса доллара в связи с переходом инвесторов в качественные активы могло бы привести к снижению котировок российских акций.

Стоимость денежных знаков стран "великолепной четверки" БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай) в настоящее время является завышенной, полагают эксперты. Однако обвала ждать не стоит - курсы валют развивающихся стран продолжат увеличиваться и к справедливому уровню в ближайшее время вернутся вряд ли.

Модель долгосрочной оценки стоимости валют БРИК свидетельствует о том, что они на текущий момент переоценены, сообщает агентство Bloomberg со ссылкой на прогноз аналитиков Goldman Sachs [19, с.60].

Согласно выстроенной аналитиком Томасом Столпером модели, наиболее близок к справедливому курс китайской валюты - юань переоценен лишь на 0,2%. Такая оценка идет в разрез с мнением лидеров стран Запада, которые считают нынешний курс юаня заниженным и несправедливым и наперебой призывают Пекин позволить валюте укрепиться.

Рубль, по мнению эксперта, а настоящее время переоценен более значительно - на 3%, индийская рупия - на 16%, а бразильский реал - на целых 46%. Тем не менее, Goldman Sachs рекомендует своим клиентам покупать реал в паре с американским долларом и делать ставки на рост курсов нацвалют развивающихся стран Азии, включая Индию, по отношению к иене. Кроме того, аналитики инвестбанка считают целесообразной покупку российских акций, чтобы воспользоваться преимуществами укрепления рубля. "Все валюты БРИК сейчас переоценены, - отметил Т. Столпер. - И все же мы ожидаем, что они укрепятся еще больше".

Прошлогоднее ралли на рынках валют emerging markets позволило рублю вырасти на 18% по отношению к доллару, бразильский реал прибавил 29%. Международный валютный фонд ожидает, что совокупный ВВП emerging markets в этом году увеличится на 6% по сравнению с подъемом на 2,1% в развитых странах.

"Разница в циклическом спросе может объяснить устойчивое отклонение от справедливой стоимости. Усиление внутреннего спроса и сокращение различий в объемах экономики приводит к завышенной оценке. Мы проявим пессимизм по отношению к переоцененным валютам, лишь когда спрос замедлится", - говорится в аналитической записке Т.Столпера.

Напомним, что некоторые российские чиновники также предрекают российской валюте дальнейший рост. Так, замглавы Минэкономразвития Андрей Клепач полагает, что при нынешней конъюнктуре цен и валютной политике ЦБ в ближайшие три года рубль будет укрепляться. "В ближайшие три года диапазон укрепления рубля от 18 до 20%", - говорил он ранее [32]. Однако затем может произойти значительная коррекция, предупреждал замминистра.

Страницы: 3 4 5 6 7 8 9

Еще по теме:

Возможности и условия применения факторинга в коммерческой организации
Именно у нас, когда и представители малого и среднего бизнеса, многочисленные промышленные предприятия постоянно ощущают нехватку оборотных средств, дороговизну банковского кредита, отсутствие альтернативных источников финансирования поставщиков, факторинг может стать тем, что поможет ликвидировать ...

Особенности налогооблагаемой базы при налогообложении имущества
Независимо от категории налогоплательщиков объектом налогообложения является движимое и недвижимое имущество, при определении налоговой базы, признаваемое объектом налогообложения, учитывается по его остаточной стоимости, сформированной в соответствии с установленным порядком ведения бухгалтерского ...

Перспективы внедрения IRB-подхода в банковской системе Республики Беларусь
В последнее время внутренние рейтинги становятся все более важным элементом эффективного управления кредитными рисками крупных банков, повышения конкурентоспособности и устойчивости банковских систем в целом. Ведущие банки США, ФРГ, Франции, Великобритании и других развитых стран применяют внутренн ...

Главное на сайте

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.banklesson.ru