Политика курсовой стабильности НБУ и ее последствия

Страница 2

Таблица 2.2

Динамика государственного долга.

Показатели

1996 г.

1997 г.

1998 г.

1999 г.

2000 г.

2001 г.

2002 г.

01.10.2003 г.

Гос. долг, всего млн. долл. США.

10801

14922

15395

15304

14173

14085,1

14201,7

14171,3

Источник: [27; с. 4].

Таким образом, изменение тенденций, как финансового счета, так и внешнего государственного долга положительно повлияли на текущее состояние валютного рынка в 2003 г. путем увеличения предложения, уменьшение спроса и укреплению международных валютных резервов Национального банка. Это существенно усилило действие других положительных факторов, в том числе экономического роста, бездефицитного бюджета, положительного сальдо торгового баланса и текущего счета. Их совокупное влияние дало НБУ возможность формировать гибкую динамику обменного курса, которая наибольше отвечает задачам Основных положений денежно-кредитной политики и развитию экономической ситуации, а также увеличивать международные резервы и поддерживать стабильность валютного рынка.

Непосредственно на состояние валютного рынка влияли показатели объемов спроса и предложения, которые сравнительно с предшествующим годом существенно изменились. Так, если за 9.5 месяца 2002 г. объем превышения предложением спроса составлял 1.7 млрд. долларов США, то за соответствующий период 2003 г. это превышение увеличилось на 39% и достигло 2.37 млрд. долларов — высочайшей пометки за историю независимой Украины. Основой возрастания предложения есть увеличение на 11 % притока валюты в страну, а затем и в банковскую систему Украины. Если за десять месяцев 2002 г. совокупные валютные поступления составляли приблизительно 25 млрд. долларов, то за соответствующий период 2003 г. они увеличились почти до 28 млрд. долларов. Основа их возрастания — увеличение экспорта и прямых иностранных инвестиций, а главная причина — в замедлении отлива валюты по портфельным инвестициям [30; с.11].

Именно благодаря этим факторам объемы торгов валютой в 2003 году увеличивались чрезвычайно высокими темпами: сумма продажи и покупки валюты за десять месяцев — приблизительно 37 млрд. долларов — превышает общий объем торгов за весь 2002 г. Это обеспечило довольно высокий уровень интервенций Национального банка по выкупу валюты, объем которых за январь — октябрь составлял свыше 2.3 млрд. долларов, тогда как за весь 2002 г. этот показатель едва превысил 1.7 млрд. долларов.

Осуществление НБУ политики курсовой стабильности обеспечивается выполнением следующих задач:

1. обеспечение номинальной курсовой стабильности;

2. стабильность реального эффективного обменного курса (РЭОК);

3. рост объемов международных валютных резервов НБУ.

Номинальная курсовая стабильность. Главным следствием номинальной стабильности курса стало снижение темпов роста потребительских цен. Это отобразилось на увеличении реальных доходов населения.

Снижение инфляции привело также к снижению в 2.5 раза процентных ставок за банковскими кредитами — от 52% в начале 2000 г. до 19% в 2003 г. Снижение процентных ставок оказывало содействие расширению объемов кредитования экономики. Благодаря этому повысился внутренний инвестиционный спрос, и увеличились объемы инвестиций в основной капитал. Это еще один весомый фактор стимулирования внутреннего производства.

Снижение процентных ставок и увеличение объемов кредитования обеспечили возрастание объемов денежной массы в экономике за два года почти вдвое (что не повлияло на уровень инфляции) - с 29.5 млрд. на 01.09.2000 г. до 56.3 млрд. грн. на 01.09.2002 г. При этом денежный мультипликатор увеличился с 1.8 до 2 единиц, скорость обращения уменьшилась с 6.7 до 4.4 оборота в год, а коэффициент монетизации, который характеризует обеспеченность экономики платежными средствами, вырос с 14.9 до 22.6% от ВВП. Уровень долларизации снизился с 25.1 % на начало 2000 г. до 18.9% на 01.09.2002 г.

Ощутимее всего уменьшение спроса на иностранную валюту как на средство накопления проявилось на наличном валютном рынке — в показателях соотношения спроса и предложения наличной инвалюты. Если в 1998 г. спрос населения на доллары превышал предложение на 849 млн., в 1999 г. — на 252 млн. долларов, то после 1999 г. предложение долларов от населения систематически превышала спрос: в 2000 г. — на 36 млн., в 2001 г. – на 114 млн., в 2002 г. – на 181 млн. долларов.

Страницы: 1 2 3 4

Еще по теме:

Страхование как часть системы финансовых отношений
Страхование представляет собой часть системы финансовых отношений общества, так как оно связано с формированием и использованием страховых денежных фондов, обеспечивающих потребности общественного воспроизводства. Предоставление страховой защиты – это вид финансовых услуг, которые производят и прод ...

Характеристика счетов, используемых для формирования уставного капитала кредитных организаций
Счет N 102 "Уставный капитал кредитных организаций" На счете N 102 учитывается уставный капитал кредитных организаций. Кредитные организации, созданные в форме акционерного общества, ведут учет на счете N 10207 "Уставный капитал кредитных организаций, созданных в форме акционерного о ...

Фьючерсные стратегии
На финансовых рынках невозможно получить большое количество стратегий при комбинировании различных фьючерсов. Саму по себе покупку (длинная позиция) - продажу (короткая позиция) фьючерса можно считать рыночной стратегией. Однако для снижения рисков инвестор может комбинировать различные бумаги. [1, ...

Главное на сайте

Copyright © 2019 - All Rights Reserved - www.banklesson.ru